تاثیر نرخ بهره و فدرال رزرو آمریکا بر بیت کوین و ارز دیجیتال!

بیت کوین با اتخاذ برخی سیاست‌ها توسط فدرال رزرو آمریکا به صورت اساسی تغییر می‌کند؛ به عنوان مثال، وقتی فدرال رزرو نرخ بهره را تغییر می‌دهد، به صورت مستقیم به هدایت کوتاه‌مدت پول و نقدینگی در بازارهای مالی منجر می‌شود. از این رو، اگر نقدینگی از بازارهای پرریسک نظیر ارز دیجیتال و بیت‌کوین دور شود، ارزش این نوع دارایی‌ها کاهش می‌یابد و برعکس. این راهنما، صفر تا 100 رابطه بین تصمیمات فدرال رزرو و بیت کوین را بررسی می‌کند.

سیاست‌های فدرال رزرو و بیت کوین؛ راهنمایی کامل و داده‌محور

قبل از موشکافی تاثیر نشست فدرال رزرو بر قیمت بیت کوین یا طلا و بررسی جزئيات این موضوع اجازه دهید که توضیح دهیم: «فدرال رزرو چیست» و «نرخ بهره فدرال رزرو یعنی چه». همچنین این که هدف نشست سالانه فدرال رزرو چیست؟ و زمان‌بندی جلسه فدرال رزرو در مورد نرخ بهره را از کجا دنبال کنیم؟

فدرال رزرو (Federal Reserve یا به اختصار Fed): همان بانک مرکزی ایالات متحده آمریکا است که از هیئت‌مدیره در واشنگتن و ۱۲ بانک منطقه‌ای تشکیل می‌شود. وظیفه اصلی این نهاد بزرگ تحقق دو هدف است: ماکزیم‌سازی اشتغال در آمریکا و ثبات قیمت‌ها. سیستم فدرال رزرو یک زیرمجموعه به نام کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) دارد که وظیفه تنظیم سیاست‌های پایه پولی و موارد مربوط به نرخ بهره را برعهده دارد.

نرخ بهره آمریکا (فدرال فاندز): نرخ بهره فدرال رزرو، میزان سودی در نظر گرفته می‌شود که بانک‌های آمریکا برای وام‌های کوتاه‌مدت (معمولاً یک شبانه‌روز) به هم‌دیگر پرداخت می‌کنند. نهاد فدرال رزرو با تنظیم و کنترل این نرخ، روی بازارهای پایه پولی کوتاه‌مدت، نرخ سپرده‌گذاری بدون ریسک بانکی و در نهایت تأمین مالی خانوارها و کسب‌وکارها تأثیر می‌گذارد.

به عنوان مثال، در آخرین جلسه فدرال رزرو در مورد نرخ بهره، شاخص هدف ماهانه نرخ بهره در محدوده 4.5 درصد اعلام شد. مقداری که از 18 دسامبر 2024 تا اکنون بدون تغییر مانده است.

بیشتر: شروع و پایان بولران 2025؛ اصطلاح بولران و چرخه‌های بازار کریپتو بشناسید!

نشست سالانه و جلسه فدرال رزرو بیت کوین را چطور تغییر می‌دهد؟

تصمیمات و جلسه فدرال رزرو در مورد نرخ بهره (همراه با انتظارات بازار از این تصمیمات) بر دارایی‌های سنتی (بازده نقدی، اوراق خزانه‌داری، سهام)، پناهگاه‌های امن (طلا)، شاخص ارزهای فیات و مهم‌تر از همه دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها (به ویژه بیت‌کوین) تأثیر می‌گذارد. 

خروجی که از جلسات و نشست سالانه فدرال رزرو حاصل می‌شود، اخبار نرخ بهره فدرال رزرو در رسانه‌های اجتماعی را شکل می‌دهد. سپس احساسات مثبت یا منفی سرمایه‌گذاران شرکت‌کننده در بازارهای ریسکی نظیر بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها تشکیل می‌شود و طبق قاعده کلی زیر اثر خود را در قیمت ارزهای دیجیتال منعکس می‌کنند.

قاعده کلی تاثیر تغییرات در نرخ بهره بر قیمت ارزهای دیجیتال

نرخ‌های بالاتر باعث می‌شود که بازده واقعی ابزارها و بازارهای بدون ریسک افزایش یابد؛ بنابراین نرخ تنزیل نقدینگی از بازارهای نوسانی افزایش و به دنبال آن ارزش لحظه‌ای دارایی‌های نوسانی از جمله بیت‌کوین کمتر می‌شود. به عبارت ساده‌تر، نرخ بهره بالاتر معمولاً باعث تقویت دلار و فشار بر طلا و دارایی‌های بدون بازده (نظیر بیت‌کوین، اتریوم و سهام) می‌شود.

کاهش نرخ بهره هزینه فرصت نگهداری دارایی‌ها و ابزارهای مالی بدون ریسک و با بازده ثابت را افزایش می‌دهد. سپس تمایل به نگهداری دارایی‌های بدون ریسک (با بازده ثابت) کاهش و بازارهای مالی با ریسک و نوسان بیشتر جلب توجه واقع می‌شوند. قبل از تشریح جزئیات این مفهوم که «افزایش یا کاهش نرخ بهره فدرال رزرو یعنی چه»، اجازه دهید به نحوه زمان‌بندی جلسه فدرال رزرو امروز و در آینده بپردازیم؛ این‌که روند اعلام تصمیمات در جلسه بعدی فدرال رزرو به چه صورت است؟

زمان‌بندی جلسه فدرال رزرو امروز و در آینده!

برای پیگیری تصمیمات در نشست سالانه فدرال رزرو و ارتباط آن‌ها با بیت‌کوین، به آگاهی از تقویم جلسات این نهاد نیاز دارید. روند این جلسات به ترتیب زیر است:

• تقویم جلسات در مورد نرخ بهره: کمیته FOMC معمولاً سالانه ۸ بار جلسه دارد. این جلسات دو روزه بوده و در آن‌ها داده‌ها مرور و سیاست‌های مربوط به نرخ بهره تعیین می‌شود.

• بیانیه پایانی: در روز آخر جلسه، بیانیه‌ای کوتاه روی سایت فدرال رزرو منتشر می‌شود (اغلب ساعت ۲ بعدازظهر به وقت نیویورک). این بیانیه محرک اصلی بازارهای مالی در کوتاه‌مدت است.

• کنفرانس‌های خبری و پیش‌بینی‌ها: در برخی جلسات، رئیس فدرال رزرو کنفرانس خبری دارد؛ در این کنفرانس‌ها اغلب خلاصه‌ای از پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) منتشر می‌شود که نمودار معروف نقطه‌ای یا دات پلات (Dot Plot) را شامل می‌شود. نمودار دات پلات فدرال رزرو نرخ بهره را پیش بینی می‌کند؛ به این ترتیب که در حالت یک نمودار نقطه‌ای رسم می‌شود و هر نقطه نظر هر کدام از مقامات کمیته FOMC درباره نرخ بهره واقعی منتشر شده در جلسه بعدی فدرال رزرو (سالانه) خواهد بود. دات پلات معمولا چشم‌انداز کلی مصرف‌کنندگان و بازارهای مالی را برای نرخ بهره در هر سالی خاص گزارش می‌دهد.

خلاصه‌ی گزارش و صورت جلسه‌های نشست سالانه فدرال رزرو تقریبا تا 3 هفته بعد از زمان جلسه منتشر می‌شود. اما متن کامل نشست‌ها با تأخیر بیشتری حتی بیش از یک سال بعد انتشار خواهد یافت. قسمت تقویم، بیانه‌ها و اخبار نرخ بهره فدرال رزرو در سایت رسمی این سازمان به آدرس (federalreserve.gov/newsevents/calendar.htm) کلیدی‌ترین ابزار برای رصد گزارش‌های و داده‌های مربوط به نرخ بهره‌ است.

برنامه جلسات فدرال رزرو در سال جاری (2025)

برای اطلاع از اخبار نرخ بهره فدرال رزرو و پس از هر نشست پیگیری این‌که نتیجه جلسه فدرال رزرو چه شد؟ می‌توانید به سایت رسمی فدرال رزرو مراجعه کنید. همچنین سایت فارکس فکتوری (forexfactory.com) برنامه جلسات فدرال رزرو را با جزئيات کامل فهرست می‌کند. به علاوه این سایت، برای پیگیری تمام شاخص‌های اقتصادی توسط اغلب تریدرها استفاده می‌شود. برنامه هشت جلسه‌ای فدرال رزرو در سال جاری به شرح زیر است:

• جلسه اول: ۲۸–۲۹ ژانویه (9-10 بهمن 1403)
• جلسه دوم: ۱۸–۱۹ مارس (28-29 اسفند 1403)
• جلسه سوم: ۶–۷ مه (16-17 اردیبهشت 1404)
• جلسه چهارم: ۱۷–۱۸ ژوئن (27-28 خرداد 1404)
• جلسه پنجم: ۲۹–۳۰ ژوئیه (7-8 مرداد 1404)
• جلسه ششم: ۱۶–۱۷ سپتامبر (25-26 شهریور 1404)
• جلسه هفتم: ۲۸–۲۹ اکتبر (6-7 آبان 1404)
• جلسه هشتم: ۹–۱۰ دسامبر (18-19 آذر 1404)

بنابراین برای پاسخ این سوال که جلسه فدرال رزرو چه زمانی است؟ می‌توانید از فهرست بالا استفاده کنید. ترید در این دوره‌های دو روزه می‌تواند با ریسک بالایی همراه باشد. در ادامه به موشکافی تحلیل رابطه تصمیمات فدرال رزرو و بیت کوین خواهیم پرداخت.

مطالعه مرتبط: رابطه دامیننس و قیمت بیت کوین | 0 تا 100 تحلیل با دامیننس

تحلیل تاثیر نشست فدرال رزرو بر قیمت بیت کوین، طلا و دلار!

نشست‌ها و سخنرانی‌های بزرگ در اقتصاد جهانی، به‌ویژه سخنرانی رئیس فدرال رزرو امریکا، غالباً حاوی سیگنال‌های مهمی درباره چارچوب سیاستی هستند که می‌توانند بازارها را جابه‌جا کنند. بازار ارزهای دیجیتال نیز از این سیگنال‌ها موثر است. به عنوان مثال، در سال ۲۰۲۵، سخنرانی جروم پاول (رئیس فدرال رزرو امریکا) که مبتنی بر معرفی چارچوب سیاستی جدیدی برای کاهش نرخ‌های بهره در دوره‌های آتی بود، بازارهای مالی را دچار نوسان کرد؛ ارزش بیت کوین به محدوده بیش از 120 هزار دلار در این دروه رسید.

تاثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بر بیت کوین

علاوه بر شواهد تاریخی، مطالعات دانشگاهی نشان می‌دهد که ارتباط بین شوک‌های سیاستی فدرال رزرو و بیت کوین معنا دار است. با این وجود، شدت تاثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بر ارز دیجیتال و بیت‌کوین در دوره‌های مختلف تغییر می‌کند.

برای داشتن بینشی جامع از تاثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بر بیت کوین باید کانال‌های مختلف این اثرگذاری را که شامل موارد زیر است، به خوبی بشناسید:

• کانال ارزش‌گذاری (Discount Rate): وقتی نرخ بهره افزایش یابد، بازده ابزارهای بدون ریسک (مانند اوراق خزانه‌داری آمریکا) رشد می‌کند. از این رو، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های کم‌ریسک حرکت کرده و نگهداری دارایی‌های پرریسک نظیر بیت‌کوین جذابیت کمتری پیدا می‌کند. در نتیجه فشار نزولی بر قیمت بیت‌کوین ایجاد می‌شود.

• کانال نقدینگی و تمایل به ریسک: افزایش نرخ بهره منجر به کاهش نقدینگی در بازار  می‌شود (زیرا وام‌گیری گران‌تر و سخت‌تر می‌شود). نقدینگی کمتر معمولاً به کاهش سرمایه‌گذاری در دارایی‌های نوسانی (از جمله ارزهای دیجیتال) منجر شده و بیت‌کوین اغلب در چنین دوره‌هایی افت می‌کند.

• کانال دلار و رقابت با طلا: نرخ بهره بالاتر برای دلار آمریکا، آن را قوی‌تر می‌کند. دلار قوی به‌طور معمول فشار منفی بر دارایی‌های جایگزین (طلا و بیت‌کوین) وارد می‌کند، زیرا هزینه فرصت نگهداری آن‌ها افزایش می‌یابد.

در مجموع، تاثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بر بیت کوین منفی است و ریزش روند رمزارزها را در کوتاه‌مدت نتیجه می‌دهد. 

بیشتر: رابطه طلا و بیت کوین؛ همبستگی بیت کوین و طلا چگونه است؟

تاثیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بر بیت کوین

برخلاف تاثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بر ارز دیجیتال و بیت‌کوین، کاهش نرخ بهره برای بیت‌کوین مثبت است. برخی از مواردی که باعث می‌شوند تاثیر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بر بیت کوین مثبت باشد، عبارتند از:

• نقدینگی با تمایل ریسک پذیری بیشتر: کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو وام‌گیری را ارزان‌تر و نقدینگی بیشتر در بازار به دنبال دارد. بنابراین سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های پرریسک با بازده بالاتر می‌روند. بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی ریسکی و مقاوم در برابر تورم، معمولاً از این شرایط سود می‌برد.

• هزینه فرصت و دلار: نرخ بهره پایین، میزان بازدهی اوراق و ابزارهای بدون ریسک را کاهش می‌دهد. بنابراین هزینه فرصت نگهداری بیت‌کوین کمتر می‎شود و دلار در مقابل بیت‌کوین ضعیف خواهد شد؛ به این ترتیب، طلا و بیت‌کوین به عنوان دارایی‌های جایگزین برای ابزارهای بدون ریسک در این شرایط جذاب‌تر می‌شوند.

• ابزار پوشش ریسک (Hedge): تصمیم به کاهش نرخ بهره توسط رئیس فدرال رزرو امریکا اغلب نشانه سیاست‌های انبساطی یا تسهیلی (dovish) است. در این شرایط، اگر نگرانی تورمی و کاهش شاخص دلار شکل بگیرد، بیت‌کوین می‌تواند به‌عنوان «طلای دیجیتال» نقش پوشش ریسک پررنگ‌تری پیدا کند.
  

در اغلب موارد کاهش نرخ بهره یک سیگنال مثبت برای بیت‌کوین (به‌ویژه وقتی نقدینگی و تمایل به ریسک‌پذیری افزایش یابد) تلقی می‌شود. با وجود این، توجه به این نکته مهم است که واکنش بیت کوین به کاهش نرخ بهره همیشه صعودی نیست؛ اگر کاهش نرخ به‌دلیل رکود یا بحران اقتصادی باشد، بیت‌کوین هم می‌تواند مانند سایر دارایی‌های ریسکی تحت فشار قرار گیرد.

داده‌های تاریخی در مورد رابطه بیت کوین و نرخ بهره فدرال رزرو

بررسی تاریخچه بیت کوین نشان می‌دهد دوره‌هایی که فدرال رزرو نرخ بهره را تغییر داده، ارزش بیت‌کوین به عنوان شاخص جهت‌دهنده تمام ارزهای دیجیتال تغییرات خاصی به خود دیده است. سال 2020 (دوران اوج‌گیری کرونا) زمانی که فدرال رزرو نرخ بهره را به شدت کاهش داد (از بیش از 2 درصد در 2019 به 0.25 درصد در 2020 رساند). همچنین با اقدامی که منجر به چاپ پول شد، بیت‌کوین نیز یکی از بولران‌های صعودی تاریخ خود را تجربه کرد؛ از محدوده 7 هزار دلار به بیش از 60 هزار دلار در اواخر 2021 رسید.

به عنوان یک اتفاق تاریخی دیگر در نمودار بلندمدت بیت‌کوین می‌توان به دوره 2022-2023 اشاره کرد: با آغاز چرخه افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو برای مقابله با تورم، بیت‌کوین از محدوده بالای ۶۰ هزار دلار به زیر ۲۰ هزار دلار سقوط کرد. این همزمان با تقویت دلار و خروج سرمایه از دارایی‌های ریسکی بود.

با پژوهش‌های داده‌محور واضح است که ارتباط معناداری بین شوک‌های ناشی از تغییر نرخ بهره فدرال رزرو و میزان بازده یا نوسان بازار رمزارزها وجود دارد. البته شدت و نحوه واکنش در بازه‌های زمانی و رمزارزهای مختلف متفاوت است. اگرچه به طور کلی بیانیه‌های FOMC معمولاً باعث جهش نوسان لحظه‌ای بیت‌کوین می‌شوند؛ اما نوع کاهش نرخ بهره اهمیت دارد: اگر ناشی از بهبود شرایط ریسک باشد، برای بیت کوین مثبت و اگر به دلیل رکود باشد، برای آن منفی هست.

بیشتر: تحلیل ریپل تا 2030: آینده ریپل (تکنیکالی، بنیادی و از نظر هوش مصنوعی)

سخن پایان: توصیه‌هایی کاربردی برای درک تأثیر‌پذیری بیت کوین از فدرال رزرو

در مجموع اگر بخواهید رابطه فدرال رزرو و بیت کوین را به طور کامل درک کنید، باید روی سه شاخص کلان اقتصادی در جهان تمرکز کنید: روند تغییر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، شاخص دلار و نقدینگی. هر تغییری در این سه مورد، به‌سرعت در رفتار بیت‌کوین منعکس می‌شود. برای اینکه بتوانید تأثیرپذیری بیت‌کوین از تصمیمات فدرال رزرو را بهتر درک کنید، می‌توانید به این توصیه‌های عملی دقت کنید:

۱. منابع رسمی شامل تقویم و بیانیه‌های فدرال رزرو را دنبال کنید: پیگیری تصمیمات سیاستی فدرال رزرو و زیر نظر داشتن گزارش‌های منتشر شده از جلسات کمیته FOMC بسیار مهم است.

۲. روی شاخص‌های کلان اقتصادی و پارامترهای بین‌بازاری تمرکز کنید: CPI (تورم)، نرخ بیکاری و رشد GDP، شاخص دلار (DXY)، طلا و جریان ورود و خروج استیبل‌کوین‌ها به صرافی‌ها را تحلیل کنید.

۳. چرخه‌های نقدینگی در گذشته را تحلیل کنید: بیت‌کوین یکی از دارایی‌های عصر حاضر است که به شدت به نقدینگی جهانی حساس است.

در نهایت می‌توان گفت که بیت‌کوین به تصمیمات فدرال رزرو واکنش سریع و پرنوسان نشان می‌دهد؛ بنابراین برای جلوگیری از تصمیمات هیجانی همیشه در تریدهای لحظه‌ای از Stop-loss استفاده کنید. موقعیت‌های معاملاتی را بیش از حد بزرگ نکنید و همیشه بخشی از دارایی را نقد نگه دارید.